Лондон – Агентство Томас Мюррей подтвердило рейтинг Депозитарно-Клиринговой Компании (ДКК) на уровне А+ (низкий уровень риска). Прогноз рейтинга – стабильный. Рейтинг состоит из следующих компонентов:

Риск обслуживания активов	AA –
Операционный риск	A+
Финансовый риск	AA –
Риск контрагентов	A+
Риск ликвидности	A+
Риск обязательств по активам	A+
Интегральный рейтинг	A+

Интегральный рейтинг А+ отражает значительный прогресс, достигнутый ДКК в области снижения риска за прошедший год. В результате рейтинги трех из шести компонентов интегрального рейтинга были повышены: оценка "Риска ликвидности" (Liquidity Risk) и "Риска контрагента" (Counterparty Risk) с А до А+, оценка "Финансового риска" (Financial Risk) - с А+ до АА-.

В числе позитивных изменений, произошедших за последний год, отмечены следующие:

ДКК разработала Улучшенную схему ускоренных расчетов (ESSS) с Ситибанком, ИНГ Банком и Дойче Банком, при этом планируется дальнейшее расширение количества участников схемы. Внедрение ESSS потребовало от ДКК открытия разделов счетов депо у кастодианов для обеспечения прямого перевода ценных бумаг между клиентами ДКК и клиентами кастодиана в учетной системе кастодиана в режиме, приближенном к режиму реального времени. О преимуществах этой схемы свидетельствует сокращение объема переводов ценных бумаг через реестры, что в свою очередь снижает зависимость переводов на условиях свободной поставки от регистраторов, значительно ускоряет такие переводы и делает их менее дорогостоящими. Однако эта схема рассматривается как более эффективное временное решение для перевода ценных бумаг до одобрения ими системы менее рискованных и более эффективных расчетов на условиях ППП.

Внедрение нескольких расчетных сеансов для расчетов на условиях ППП с неттингом по деньгам позволило рационализировать расчеты в долларах и рублях на классическом рынке РТС для неанонимных сделок и сделок на основании неанонимных котировок, а также внебиржевых сделок. По сравнению со сделками на условиях свободной поставки, заключение сделок на условиях ППП в ДКК или через центрального контрагента РТС обеспечивает более высокую эффективность расчетов, а также их более низкую стоимость, что упрощает процесс расчета, а также сокращает "Риск ликвидности" и "Риск контрагента". К тому же расчет на условиях ППП в ДКК и через центрального контрагента РТС пользуется все большей популярностью.

Финансовый менеджмент в ДКК оставался эффективным в период неблагоприятных финансовых условий в мире, обеспечив такой же размер чистой прибыли, как в предыдущем году, а также увеличив капитал за счет нераспределенной прибыли. Проект по разработке новой системы DEPO/X близится к завершению, у ДКК не осталось никаких обязательств по инвестиционным выплатам, которые могли бы сократить финансовые ресурсы компании. Уровень капитала ДКК, постоянная прибыльность компании и достаточный объем денежных резервов наряду со страховым покрытием в 50 миллионов долларов свидетельствуют о финансовой стабильности ДКК, и соответственно оценка "Финансового риска" была повышена с А+ до АА-.

Среди прочих достижений, оказавших положительное влияние на структуру рисков ДКК за последний год, стоит отметить:

Успешное тестирование модернизированного плана восстановления деятельности в случае чрезвычайной ситуации в октябре 2009 года, в котором приняли участие ряд клиентов и Расчетная Палата;
Успешное внедрение системы DEPO/X, которая позволяет выполнять ряд новых функций, таких как исполнение поручений в режиме реального времени, увеличение адаптивности при помощи кастомизации системы и повышение ее производительности благодаря использованию масштабируемой платформы;
Пересмотр всех бизнес-процессов с последующим отражением рисков, возникающих в бизнес-процессах, посредством документирования контрольных мер. Планируется сертификация в соответствии со стандартами ISO9000/9001/2000.

Несмотря на то, что прогноз рейтинга - "стабильный", что означает отсутствие факторов, которые могли бы на данном этапе повлиять на присвоенный рейтинг А+, ДКК проводит ряд мероприятий, которые, вероятно, позволят сократить уровень риска в будущем. Среди них:

Полномасштабная программа по улучшению управленческого процесса в рамках внутренней системы риск-менеджмента, а также усиление внутреннего контроля;
Начало проекта по разработке плана непрерывности бизнеса в соответствии с Британским Стандартом 25999, а также
Привлечение участников рынка к дальнейшей разработке форматов сообщений SWIFT в России.

Саймон Томас, исполнительный директор компании Thomas Murray и начальник управления рейтингов прокомментировал: "Во время проведения оценки рисков компания Thomas Murray внимательно изучила изменения, произошедшие в ДКК, и отметила достижения ДКК в снижении некоторых ключевых рисков, что выразилось в повышении рейтинга по некоторым компонентам риска. ДКК содействует продвижению расчетов на условиях ППП на российском рынке, несмотря на настороженное отношение к системе расчетов ППП в ДКК со стороны американских инвесторов. ДКК также предлагает клиентам альтернативное решение для расчета сделок на условиях свободной поставки при помощи улучшенной схемы ускоренных расчетов, что ускоряет расчеты и делает их менее дорогостоящими. Эти изменения демонстрируют готовность руководства к дальнейшему сокращению уровня рисков компании и ее клиентов".

Михаил Лауфер, президент Депозитарно-Клиринговой Компании, отметил: "ДКК довольна результатом проведенной оценки компании, а также повышением трех из шести компонентов рейтинга. За прошедший год ДКК проделана большая работа по сокращению рисков в указанных областях, при этом ДКК продолжает совершенствовать методы и процедуры, принятые в компании, и вести работу по минимизации риска при проведении депозитарных и расчетных операций. Повышение компонентов рейтинга дает нашим депонентам уверенность в том, что в ДКК налажены системы управления рисками".

Справка:

Thomas Murray

Thomas Murray — независимая научно-исследовательская группа компаний, представляющая рейтинговые и информационные услуги в области глобальной индустрии учета и хранения ценных бумаг. Компания была основана в 1994 г., проводит мониторинг и анализ более 250 кастодианов по всему миру, а также свыше 100 инфраструктурных институтов. Компания специализируется на предоставлении публичных и конфиденциальных рейтингов глобальных и локальных кастодиальных банков, а также оценивает рынки капитала разных стран.
Сайт компании Thomas Murray в сети Интернет: www.thomasmurray.com

Thomas Murray: Simon Thomas/John Woodhouse
тел. +44 (0) 207 830 8300 или
e-mail: sthomas@thomasmurray.com, jwoodhouse@thomasmurray.com.

Определения:

Рейтинг

Настоящая оценка составлялась исходя из информации, предоставленной третьими лицами и Депозитарием, и была проверена аналитиками компании Thomas Murray в ходе пребывания в Депозитарии. Отчет был изучен Депозитарием. Рейтинги, присвоенные отдельным рискам, рассмотренным в отчете, установлены аналитиками компании Thomas Murray и подтверждены Комиссией по рейтингам компании Thomas Murray. Рейтинги присвоены в соответствии с процедурами, принятыми в методологии, разработанной компанией Thomas Murray, и на основе информации, получившей подтверждение во время пребывания аналитиков Thomas Murray в Депозитарии.

Дата публикации

Дата публикации настоящего обзора – декабрь 2009 г. Она соответствует времени оценки данного отчёта. В течение года, по мере появления новой информации, отчёт подлежит периодическому обновлению и должен рассматриваться в сочетании с соответствующими сообщениями, публикуемыми после первого появления отчёта.

Определения рисков

Риск обязательств по активам – распространяется на период, в который депонент утрачивает контроль над своими ценными бумагами и денежными средствами для расчетов до получения эквивалентной стоимости. Этот риск относится к отрезку времени, на который активы (ценные бумаги или денежные средства) блокируются в центральном депозитарии и платежной системе до проведения расчетов по итогам транзакций с этими ценными бумагами. После проведения расчетов период, к которому относится данный риск, продлевается до момента, когда перевод ценных бумаг и денежных средств становится окончательным (безотзывным). Этот риск исключает случаи, когда активы - денежные средства или ценные бумаги - передаются участнику рынка, включая брокеров, банки и кастодианов, по причине иной чем обработка депозитарием.

Риск ликвидности – риск возникновения недостаточности ценных бумаг или денежных средств для удовлетворения обязательств, которые будут исполнены позже. Риск возникает в ситуации, когда по каким-либо техническим причинам (например, бумаги выданы в кредит, ценные бумаги проходят перерегистрацию, невозможен возврат недавно депонированных бумаг) у одного или у обоих контрагентов по сделке недостаточно необремененных ценных бумаг или денежных средств (средств по кредитной линии) для проведения расчетов в указанный срок. Этот дефицит может привести к неисполнению сделки, но не к полному дефолту контрагента.
Риск контрагента – риск, возникающий в ситуации, когда контрагент не может полностью покрыть обязательства по расчетам. Это полный дефолт депонента центрального депозитария. В этом случае участник не может исполнить свои финансовые обязательства перед другими участниками рынка. Этот риск затрагивает только прямых клиентов депозитария, и не включает дефолт клиентов депонентов перед таким депонентом, даже если он будет систематически приводить к последующему дефолту депонента.
Риск обслуживания активов – риск возникновения потерь при проведении корпоративных действий из-за непредоставления или неточности информации, предоставляемой депозитарием, или вследствие некорректного исполнения поручений при обслуживании проведения корпоративных событий или голосования по доверенности. Этот риск возникает в случае, когда участник полагается на информацию, предоставленную депозитарием, или когда участник поручает депозитарию проведение операции от своего имени. В случае если депозитарий не в состоянии предоставить информацию или корректно исполнить операцию, участник может понести потери, ответственность за которые депозитарий не примет на себя. Депозитарий может предоставить такие услуги на коммерческой основе без нормативной защищенности, либо в рамках, предусмотренных законодательством, вероятно, с определенной защитой от ответственности. Этот риск может возрасти в случае предоставления услуг относительно иностранных ценных бумаг.
Финансовый риск – определяет финансовую стабильность депозитария. Этот риск отражает финансовую стабильность депозитария и его способность оплачивать свои расходы, связанные с операционной деятельностью. Этот риск включает случаи, когда Центральный депозитарий выполняет роль центрального контрагента.

Операционный риск – оценивает возможность потерь из-за недостатков в информационных системах или внутреннем контроле, ошибок персонала или руководства. Риск потерь из-за проблем или недостатков в средствах внутреннего контроля и процедурах. Внутренние факторы, которые проверяются при присвоении этого рейтинга, включают проверку наличия формальных процедур, применяемых при предоставлении основных услуг. Депозитарий должен иметь определенные объекты контроля и соответствующие способы контроля для обеспечения работы и адекватного контроля установленных процедур. Системы и процедуры должны проходить регулярное тестирование. Необходим независимый операционный аудит, подтверждающий наличие адекватного контроля.

Рейтинговая шкала

AAA	Чрезвычайно низкая степень риска
AA+	Очень низкая степень риска
AA
AA-
A+	Низкая степень риска
A
A-
BBB	Допустимая степень риска
BB	Степень риска ниже допустимой
B	Довольно высокая степень риска
CCC	Высокая степень риска
N/R	Рейтинг не присвоен в связи с отсутствием полной информации

Ограничение ответственности

Авторское право компании Thomas Murray, 2004 - 2008. Полное или частичное воспроизведение документа разрешается только с согласия владельца авторского права. Все права защищены. Услуги и аналитика предоставлены «как есть», и Thomas Murray не делает никаких заявлений и не даёт никаких гарантий (явно выраженных или подразумеваемых) в отношении точности, адекватности и полноты данной аналитики или результатов использования отчёта как такового и изложенной в нём информации, включая, без ограничения, любые гарантии реализуемости или пригодности для каких-либо целей. Ни компания Thomas Murray, ни её филиалы не несут ответственности перед пользователем или иными лицами за неточности, ошибки или упущения, допущенные в настоящем отчёте, вне зависимости от причины их возникновения, и за связанный с ними ущерб. Ни при каких условиях компания Thomas Murray не несёт ответственности за упущенную выгоду, косвенный, односторонний или опосредованный ущерб либо штрафные убытки даже в случае, если компания была проинформирована о возможности их возникновения. Thomas Murray не несёт перед третьими лицами ответственности, проистекающей из настоящего отчёта или имеющей отношение к нему. Ни настоящий отчёт, ни предоставленные услуги не могут рассматриваться как рейтинг, подтверждение или гарантия в отношении какого-либо депозитария или его финансовой стабильности и не являются рекомендацией для вступления в договорные отношения с ним. При подготовке отчёта компания Thomas Murray полагалась на информацию, предоставленную третьими лицами, исходя из предпосылки, что полученная информация отличается точностью и надёжностью. Тем не менее, принимая во внимание человеческий фактор и возможность механической ошибки, Thomas Murray не может гарантировать точности такой информации.



вернуться	наверх